每日更新 - 世界经济增长与中央银行 - The Daily Update - World growth Central banks

虽然作者煞费苦心攥写美联储与《经济会不会,将来会不会》之间的关系,我们一样长期以来认为,全球经济处于最好时期,但在这个相当不同的经济周期确实处于非常脆弱的阶段。

彭博社昨日的一份报告显示了多少央行通过提高资产负债表来支持今年的经济增长。报告显示,10家最大的央行现在持有资产总额为21.4万亿美元,比2015年底上升10%。报告说2014年和2015年,这些央行的合并持股增长3%以下。

正如您所料,日本央行和欧洲央行是今年的大买家,增加了2.1万亿美元,而中国人民银行和美联储将其持有量减少了约2%。有趣的是;瑞士国家银行在过去十年中是最积极的,增加其资产负债表8倍,而俄罗斯是最不积极的,增长仅为68%。事实上,瑞士和俄罗斯的银行今年增加了15%的股份。

自2006年10月中旬以来,在过去十年中,十大中央银行资产负债表增加了265%,而MSCI所有国家世界指数上涨了19%,而债券市场据彭博巴克莱全球综合指数增长50%。

几乎四分之三的中央银行资产都由四大银行持有;中国人民银行持有5万亿美元,美联储4.5万亿美元,日本央行4.4亿美元,欧洲央行3.9万亿美元,而世界其他中央银行共同持有6.7亿美元。因此,前十大央行持有的21.4万亿美元相当于截至2015年底世界经济规模的29%,是2008年全球经融危机以来的两倍,是世界上每一股票的合并市值的三分之一。

我们的问题是,如果没有这么大量的支持,且中央银行放松其参与,全球经济将何去何从;全球经济衰退吗?的确,这些央行购买也推高了股票和债券价格,但通货膨胀和低增长不会支持债券,特别是更长期的债券,那么股票将何去何从。哎。