每日更新 - 欧佩克石油 The Daily Update - Oil Opec

今天上午的大消息,除去电讯报进一步指责足球的腐败现象则是欧佩克协议。(人们一直认为,由于没有球员转会,因此没有假期补贴,某些经理人不看好在英格兰工作,因而电讯报的这一调查发现并不令人惊讶。)现在令人关注的是欧佩克协议期限是否足够长,从而影响原油的长期价格。

离欧佩克最近一次同意削减产量已经有8年了。这一次,欧佩克同意微弱削减,从目前的每天3340万桶(MBD)到每天3250万至3300万桶,所以顶多削减3%,而布伦特上涨2.82美元至48.79美元;涨幅刚刚超过6%。

细节报道仍然粗略,但似乎沙特阿拉伯将每天削减35万桶左右,从而不需要其他成员削减产量即可以令欧佩克非常接近目标范围。过去这些协议失败在于卡特尔试图同意各个成员国的产量配额,因而任何协议是可以衡量而得到执行。人们认为,伊朗,尼日利亚和利比亚将在任何配额和执行范围之外;而伊朗清楚表示其将从目前的每天360万桶增加至400万桶。或许你认为我们持怀疑态度,但到目前为止,协议似乎是一个零和收益;一切都没有从根本上改变。

不过,沙特仅上任六个月的新石油部长哈立德·法力赫试图改变过去'随意开采’ 的策略; 我们认为这有益于未来的原油定价。据我们所知,在11月正式欧佩克会议召开之前,任何协议都不会得到执行,所以在任何配额要求下达之前,成员还有几个月时间增加产量。

沙特在过去两年中主导政策走向,即石油供给大于需求,而原油价格随之下跌被认为进一步造成了供应漏洞,因为较低的原油价格被认为造成新项目损失$1万亿,导致许多美国页岩公司走向破产。在人们看来,这描绘了欧佩克成员国长期更好的财务状况。然而在近期及中期来看,我们觉得全球经济增长和需求增加是不可能的,再加上更大的减产,与非欧佩克成员国,如俄罗斯,墨西哥和挪威签订协议是令原油价格在维持$ 60的基础上提价的唯一方法。

因此,我们认为原油价格上涨在很快时间内影响良性通胀前景是非常不可能的。