每日新闻更新 - 全球基准债券,美国非农就业 The Daily Update - Global benchmark bonds, Non-Farm Payrolls

今天,在主权债券的全球重新定价中,核心欧洲债券收益再次提升,尽管势头不如本周早些时候剧烈。目前,在我们监控的20只债券中,有18只的10年期政府债券基准收益高于近三月的平均水平,只有葡萄牙和希腊除外。除新西兰外,其他17个市场的债券价格收益都比近三月平均水平高出几个基点,其中六个市场近三月的收益达到新高。

那么,这是否意味着在过去一周世界经济和发展展望得到了巨大改善?数据方面并没有这样的信号。关于通货膨胀,央行行长因一些领域底层表现,对此有一定期待,主要在核心欧洲去,但这些数据表现非常微弱。另外,而至于美国国债收益上升,原因似乎跟德国通胀走出低谷有关。

过去三个月中,德国债券上升34个基点,美国债券上升28个基点。在我们看来,相对而言有一个市场的价格较低,而这不是德国债券。

然而,当市场变得非理性,他们唯一需要的就是通过最微不足道的理由延长非理性。不要挡在行进的火车前,如果它靠站了,而你的车票写着“夏季非理性贴现适用”,那就赶紧上车。

六月份非农就业数据终于出台,就业人数超过22.2万,而不是预期的17.8万,五月和四月的就业数据也进行了调整(+4.7万),因此这是不错的新闻。但失业率高达4.4%,超出预期0.1%。平均时薪环比增长超过2%,预期为超过0.3%,同比增长2.5%,比预期低0.1%。另外,参与率略有增长,从62.7%增长到62.8%,平均周薪增长了0.1%至34.5%。所以,报告喜忧皆有,通胀指数对债券利好,但就业状况并不乐观。美国债场收益率略有提高,10年期基准利率增长约2个基本点,信用价差保持平稳。